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20万玩家在盲盒上每年花超2万 她们凭一己之力造就泡泡玛特千亿市值

2020-12-11 00:24:42来源:腾讯财经阅读:0标签: 玩家  盲盒  每年  造就  泡泡玛特  千亿  市值

文章导读
59元一个的塑料小人掏空了他们的钱包。...

策划:祝无双、小禾子

“玩塑料小人的女人绝不认输”!这句话,曾流行于泡泡玛特各二手交易粉丝群,疯狂的盲盒爱好者,以抽到隐藏为最终目标,59元一个的塑料小人掏空了他们的钱包。

也正是这样的疯狂,让泡泡玛特这家公司在成立5年后扭亏为盈,甚至成为资本的“热流”,让盲盒顺利出圈,一切皆可“盲盒”。

12月11日,泡泡玛特将登录港交所上市,过去三年靠盲盒营收翻了十倍,从2017年的1.58亿元增长到2019年的16.8亿元。

那么,经历了退市又上市的泡泡玛特,凭什么估值20亿美元?是否能保持快速营收增长?目前最大的发展瓶颈是什么?中国潮玩市场空间还有多大?

退市又上市 凭什么估值20亿美元?

据招股书显示,泡泡玛特2020年上半年共卖出1350万个盲盒,收入8.17亿元,毛利5.33亿元,经营利润2.08亿元,期内利润1.41亿元。在2017年-2019年三年时间内,泡泡玛特净利润更是激增近300倍。毛利率亦提升明显,从2017年的47.6%增至2019年的64.8%,吸金能力非凡。

与A股上市玩具公司2020年前三季度营收情况做对比,泡泡玛特的“盲盒”营销模式和疫情期间发力线上抽盒机,帮助其实现了极快的营收增长,2020年前三季度,泡泡玛特的营收从2019年同期的10.34亿元增加49.3%至15.44亿元,而其它A股头部玩具公司,前三季度同比增速还处于负值。

泡泡玛特凭借IP+盲盒在中国潮流玩具零售市场排名第一。根据弗若斯特沙利文报告,2019年按零售价值计,前五大市场营运商分别占中国潮流玩具零售市场份额的8.5%、7.7%、3.3%、1.7%及1.6%。

数据显示,零售店是泡泡玛特最主要的销售渠道,但占比逐渐下降。而线上渠道是增长最迅速的渠道,是吸引新粉丝的主要渠道之一。自2018年9月推出以来,泡泡抽盒机产生的收益由2018年的人民币0.23亿元增加至2019年的人民币2.7亿元。

泡泡玛特在招股书里解释这些数据下滑是疫情的原因,疫情期间大量线下销售渠道暂时关闭,公司加大线上折扣力度,还把已经生产的若干产品系列的发布推迟到下半年。

最大问题:过度依赖IP 而自有IP开发能力弱

在潮玩行业,IP的头部效应非常明显,泡泡玛特旗下运营85个IP,包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP,排名前7的IP总共贡献了超八成的收入。

数据显示,2017年泡泡玛特的Molly系列产品收益为4101.9万元,到2019年该系列产品收益达到4.56亿元,增长速度迅猛,占当年总营收的27.1%。

泡泡玛特的自有IP和独家IP成为了支撑其业绩增长的重要推动力。数据显示,从2017年的4102.1万元到2019年的6.27亿元,泡泡玛特企业自有IP产品收益在两年间增长超10倍,发展速度迅猛。

值得注意的是,在众多IP中,自有IP营收占比在不断下滑,独家IP的营收贡献率在不断上升。

此外,泡泡玛特还面临着无法重续IP相关授权协议的风险。目前,泡泡玛特的部分产品根据授权协议开发,只有使用知识产权的权利。该授权协议的期限通常为一至四年,部分不会自动续期,授权方有主动终止授权协议的权利,因而可能面临无法重续相关授权协议的风险。

用户画像:谁把泡泡玛特送上了敲钟之路?

数据显示,潮玩粉丝主要集中在95后学生群体和90后白领大军。地域分布则集中在一二线城市,学生群体月均收入较低,但潮玩粉丝6成以上为购物达人,消费意愿高。

盲盒潮玩受众中,女性占比超80%,年龄集中在18-35岁。线下店面尤为明显,肉眼可见均以年轻女性为主,男性用户几乎全是陪逛和刷卡工具人;线上各社交平台,相关内容的作者也几乎全为女性。

根据天猫发布的数据,2019年在盲盒上花费超过2万元的玩家已经超过20万人,其中95后占了大多数。

2020年中国潮玩市场规模将达262亿 入局者趋之若鹜

根据Frost&Sullivan报告,从2015年的63亿元到2019年的207亿元,中国潮流玩具行业市场规模增长速度迅猛,未来仍将保持高速增长的趋势。预计2020年中国潮流玩具行业市场规模将达262亿元,2024年将达763亿元,复合年增长率为29.8%。

注:以上数据按照人民币:美元=1:6.55统一单位计算

该报告还指出,全球潮流玩具的零售市场规模预计会进一步增长至2024年的448亿美元,复合年增长率为17.7%。

泡泡玛特在招股书中提到,公司于2018年第三季度开始全球扩张,截至2019年底,已建立起覆盖超过21个海外国家和地区的全球据点,特别是在韩国及东南亚的战略扩张已取得可喜成效。

总体而言,潮流玩具市场已不再是闭塞的小众产品,也不只是少部分人的兴趣爱好。各式各样的潮玩产品已经在中国甚至全球市场显露出巨大消费动能,潮玩行业前景广阔。

面对如此商机,加之盲盒销售的门槛并不高,潮玩市场的入局者趋之若鹜。

这意味着,市场上的潮玩IP不断增多,竞争愈发激烈,重度依赖明星IP的泡泡玛特将自然也面临着不小的压力。在上市以后,泡泡玛特如何强化自身优势、挖掘新的增长点、保持持续盈利,成为企业需要思考的问题。

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